Los jueces escuchan los alegatos orales en la demanda de Grayscale contra la SEC por el rechazo del ETF al contado de BTC

Un panel de tres jueces escuchó los argumentos de las partes y planteó muchas más preguntas sobre la postura de la SEC, lo que dio lugar a especulaciones sobre su inclinación.

El 7 de marzo, un panel de jueces escuchó los alegatos orales en la demanda de Grayscale Investments contra la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de Estados Unidos. Grayscale impugna la orden de la SEC de no aprobar la solicitud de Grayscale de crear un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) al contado. La SEC emitió su orden el 6 de julio de 2022.

El ex procurador general Donald Verrilli Jr. representó a Grayscale y la abogada principal de la SEC Emily Parise habló en nombre de la SEC ante el juez jefe Sri Srinivasan y los jueces Neomi Rao y Harry Edwards en el Tribunal de Apelaciones del Circuito del Distrito de Columbia. Verrilli comenzó diciendo:

“El problema fundamental de la orden es que contradice órdenes anteriores de la SEC que daban luz verde a ETP de futuros de Bitcoin que plantean el mismo riesgo de fraude y manipulación y tienen en marcha el mismo mecanismo de vigilancia del CME [Chicago Mercantile Exchange] para protegerse de esos riesgos.”

La SEC ha aprobado productos de inversión de Teucrium, ProShares, VanEck y Valkyrie vinculados a futuros de BTC.

Parise argumentó que las ofertas no son comparables con la propuesta de Grayscale porque los mecanismos de vigilancia no son idénticos, ya que los mercados al contado subyacentes al activo en el ETF propuesto están “fragmentados y no regulados”, a diferencia del CME, que está regulado por la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC).

Parise también rechazó el argumento de que los mercados al contado y de futuros de Bitcoin se mueven juntos el 99.9% del tiempo, señalando que no está claro si el mercado de futuros lidera al mercado al contado cuando se ve afectado por el fraude y la manipulación, o viceversa.

Para el producto Grayscale propuesto, la vigilancia de la CME serviría como sustituto de la vigilancia del mercado al contado. Además, la correlación del 99.9% se basa en los precios de los futuros “una vez al día”, independientemente de los precios intradía, añadió Parise.

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Los jueces dirigieron más preguntas a Parise que a Verrilli, lo que llevó a los comentaristas de la criptocomunidad a interpretar sus inclinaciones como favorables a Grayscale. Pidieron aclaraciones, por ejemplo, sobre cómo el producto de Teucrium que recibió la aprobación de la SEC difiere del de Grayscale, y por qué los mercados al contado y de futuros podrían verse afectados de manera diferente por el fraude y la manipulación.

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