¿Qué nos dicen las actas de la Fed sobre el futuro de la política monetaria estadounidense?

Con las minutas podemos entrar en la mente de la Fed y ver cómo maneja el dinero. La Fed está inquieta por la inflación y tal vez nos suba más el interés.

¿Te has preguntado alguna vez qué pasa en las reuniones de la Reserva Federal? Seguro que sí, porque son muy importantes para la economía mundial. Pero no te creas que te lo van a contar todo en el momento. No, ellos son muy discretos y se guardan sus secretos para más tarde. Solo nos dicen la decisión que han tomado, pero no el debate que se ha dado para llegar a ella. Eso lo sabremos varias semanas después, cuando publiquen las minutas.

¿Por qué hacen eso? Pues porque no quieren confundirnos con opiniones encontradas y variadas en el mismo momento de la decisión. Prefieren que nos quedemos con la idea principal y que la asimilemos bien. Luego, cuando ya no hay problema, nos dan más contexto, detalle y profundidad sobre la decisión y nos dan pistas sobre las futuras decisiones.

¿Sabes qué es el Fed? Es el banco central de Estados Unidos, que se encarga de controlar el dinero que circula por la economía del país. Su nombre completo es Federal Reserve System, pero le decimos Fed para abreviar. El Fed fue creado en 1913 por el Congreso para proporcionar al país un sistema monetario y financiero más seguro, flexible y estable. Pero no te creas que el Fed es solo un banco más. No, el Fed tiene mucho poder e influencia en el mundo.

¿Qué hace el Fed? Pues muchas cosas, pero las más importantes son cuatro. Primero, establece la política monetaria, que consiste en influir en las condiciones del dinero y el crédito para lograr el pleno empleo y la estabilidad de precios. Segundo, supervisa y regula a los bancos y otras instituciones financieras para garantizar la solvencia y seguridad del sistema bancario y financiero y proteger los derechos de los consumidores. Tercero, mantiene la estabilidad del sistema financiero y contiene el riesgo sistémico que pueda surgir en los mercados financieros. Cuarto, provee ciertos servicios financieros al gobierno de EE.UU., a las instituciones financieras de EE.UU. y a las instituciones oficiales extranjeras, y juega un papel importante en el funcionamiento y la supervisión del sistema de pagos del país.

¿Cómo toma sus decisiones el Fed? Pues no lo hace solo. El Fed está formado por tres entidades clave: la Junta de Gobernadores, 12 Bancos de la Reserva Federal y el Comité Federal de Mercado Abierto. La Junta de Gobernadores es el órgano directivo del Fed, compuesto por siete miembros nombrados por el presidente de EE.UU. y confirmados por el Senado. Los Bancos de la Reserva Federal son los brazos operativos del Fed, distribuidos por todo el país. El Comité Federal de Mercado Abierto es el órgano responsable de tomar las decisiones sobre la política monetaria, compuesto por los siete gobernadores y cinco presidentes de los Bancos de la Reserva Federal. Estas tres entidades trabajan juntas para promover la salud de la economía estadounidense y la estabilidad del sistema financiero estadounidense.

Las minutas o actas son el resumen de lo que se discute y se decide en cada encuentro. Las minutas se publican tres semanas después de cada reunión, así que tendrás que esperar un poco para enterarte de todo. ¿Por qué tanto tiempo? Pues, como ya mencioné, porque la Fed no quiere que nos confundamos con los detalles y las opiniones de cada miembro. Prefiere que nos quedemos con la idea principal y que la asimilemos bien. Luego, cuando ya no hay problema, nos da más contexto, detalle y profundidad sobre la decisión y nos da pistas sobre las futuras decisiones.

¿Qué ganamos con leer las minutas? Pues mucho, porque nos ayudan a entender mejor la política monetaria de la Fed y cómo puede afectar a nuestra economía y a nuestros mercados. Las minutas nos revelan los argumentos, los datos, los riesgos y las expectativas que tiene la Fed sobre el dinero, el crédito, el empleo, la inflación y el crecimiento. Así podemos anticiparnos a sus movimientos y ajustar nuestras inversiones según convenga. Las minutas son como una ventana abierta a la mente de la Fed. Solo hay que saber mirar.

Según las últimas actas publicadas, los responsables de la Fed están preocupados por el ritmo de la inflación y dicen que podrían ser necesarias más subidas de tipos en el futuro a menos que cambien las condiciones. Eso significa que nos van a cobrar más por pedir prestado y nos van a pagar menos por ahorrar. ¿Y por qué? Porque la inflación está muy por encima del objetivo del 2% que se ha marcado la Fed y el mercado laboral está muy ajustado.

La última subida fue de un cuarto de punto porcentual, lo que llevó el nivel de referencia de la Fed, conocido como tipo de los fondos federales, a un rango entre el 5.25% y el 5%, el más alto en más de 22 años. Los mercados esperan que sea la última de este ciclo, pero las actas sugieren cautela. Los funcionarios de la Fed señalaron la presión de una serie de variables y subrayaron que las decisiones futuras se basarán en los datos entrantes.

Si bien hubo acuerdo en que la inflación es “inaceptablemente alta”, también hubo indicios “de que había una serie de signos tentativos de que las presiones inflacionistas podrían estar disminuyendo”.

“Casi todos” los participantes en la reunión, que incluye a los miembros no votantes, estuvieron a favor de la subida de tipos. Sin embargo, los que se opusieron dijeron que pensaban que el comité podría saltarse una subida y observar cómo afectan las anteriores al estado económico.

Las actas indicaron que la economía se debilitará y el desempleo subirá un poco. No obstante, los economistas del equipo anularon una estimación previa de que una crisis bancaria causaría una recesión leve este año.

Los funcionarios mencionaron “los riesgos de una posible gran baja de los precios del sector inmobiliario comercial (CRE) que podría dañar a algunos bancos y otras entidades financieras, como las aseguradoras, que tienen mucha exposición al CRE. Varios participantes destacaron la vulnerabilidad de algunas entidades financieras no bancarias” como los fondos monetarios y otros similares.

Para el futuro de la política, los miembros resaltaron los riesgos de dos sentidos de relajar la política muy pronto y provocar más inflación o endurecerla mucho y hundir la economía. Los datos recientes indican que, aunque la inflación aún está lejos de la meta del 2% del banco central, ha mejorado mucho desde que llegó a su pico sobre el 9% en junio de 2022.

La Fed es como el timón de un barco que navega por las aguas turbulentas de la economía. Los inversores deben estar atentos a sus movimientos, pues pueden marcar la diferencia entre el éxito y el fracaso de sus inversiones.

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.

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Author: Gustavo Godoy

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